中通快递登陆纽交所 民营快递沐鸣注册共临成长阵痛
伴随着电商崛起而高速发展的民营快递业，在进入由量转质的当下，正加速拥抱资本市场。
10月26日晚间，中通快递将首次公开招股（IPO）发行价确定为每股19.5美元，依此计算，中通将融资14亿美元，成为今年迄今美国最大的IPO，也成2014年阿里巴巴上市以来在美融资规模最大的中国企业。
至此，国内五大民营快递巨头顺丰与“三通一达”（圆通、申通、中通、韵达）均悉数启动了上市计划，有望全部登陆国内外资本市场。这背后指向的，是快递业整体由跑马圈地转向精细化经营后，对资本产生的强烈需求，新一轮角逐也就此拉开大幕。
扎堆上市
事实上，中通登陆海外市场之前，另外4家民营快递企业也均纷纷投入A股“怀抱”：圆通借壳大杨创世已成功登陆A股主板市场；顺丰借壳鼎泰新材、申通借壳艾迪西事项也均获证监会有条件通过；韵达也作价180亿元，拟借壳新海股份，沐鸣注册链接成为第四家拟借壳上市的快递公司。
从上市地点来看，圆通选择登陆上交所，顺丰、申通、韵达选择了深交所，而中通则锁定了美国纽交所。
为何选择赴美上市？东北证券交运行业分析师瞿永忠表示，之所以选择在美国上市，主要是因为赴美IPO进程较快。目前，国内A股IPO排队企业众多，通过国内IPO上市时间成本较高，对于借壳上市，中国证监会政策趋严并限制了募集配套资金，而纽交所作为成熟的资本市场，其上市时间较快，并未对募集金额进行限制。
“以UPS和FedEx的平均PE（16.7倍）作为美国快递板块的平均估值水平，以艾迪西、大杨创世、鼎泰新材和新海股份的平均PE（66.2倍）作为中国快递板块平均估值水平，中通选择了美股IPO，虽然市值可能有所折价，但以时间换资金，其融资规模远超其他四家快递。”长江证券交运行业资深分析师冯启斌告诉时代财经。
据中通快递透露，计划将IPO筹集来的大部分资金，用于购买土地、建造工厂以及购买设备，以扩大其分拣能力，剩余资金将用于购买更多卡车，投资信息技术以及潜在战略交易。由此，激战多年的五大民营快递巨头，在整合升级的当下，齐齐拥抱国内外资本市场，谋求新一轮的蜕变与转型。
成长的烦恼
事实上，快递行业正面临着里程碑式的节点，价格战即将接近尾声，未来快递公司主要将靠提高服务质量和快递时效来争夺市场份额，经营重点由量转质，聚焦用户痛点与需求，行业也进入资本竞争时代。
不过，拥抱资本的背后，困扰行业发展多年的痛点依然待解：平均利润率低、基础建设及运营成本高企、加盟制管理水平参差不齐。
公开数据显示，快递行业毛利率已从2007年约30%的水平，下滑至目前5%的水平。中通快递董事长赖梅松此前在接受媒体采访时也表示，中国快递业的价格，每年正以8%-10%的幅度下降，利润空间不断被挤压。
行业整体增速放缓也不容忽视。统计数据显示，五大快递企业电商件的比重均超过70%，过度依赖网购。而今年快递业业务量预计将完成275亿件，虽同比增长34%，但增速低于2015年的48%，并终结了此前连续四年超50%的高增长率。
据了解，除了顺丰速运是直营模式外，目前“三通一达”均采用加盟商制度。直营模式让顺丰在渠道上有更大的控制力，在用户体验以及内部管理上都比加盟制有所提升。采用加盟制的快递企业，则在管理水平上参差不齐，导致运营成本居高不下。
“网络管理能力是主流快递企业现阶段的核心竞争力，沐鸣注册快递本质上是实现商品在网络中的有序流动，” 冯启斌告诉时代财经，“在成本一定的前提下实现效率的最大化，这决定了快递公司的生存质量。”
某物流公司高管此前在接受媒体采访时则表示，面对行业日益严重的同质化竞争、运营成本高企等问题，各家公司亟须募集资金，实现产业进一步升级。谁先获得巨额融资，谁就有机会与其他企业拉开差距。
在新一轮的资本竞争中，快递公司能否实现自我蜕变与升级，我们拭目以待。
